• 银河观点2018

    (2018-11-26)

    当前经济形势下,高净值人群该如何进行资产配置?

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    “人生就像滚雪球,重要的是发现很湿的雪和很长的坡。”——巴菲特

    进入2018年以来,我国经济发展面对的国内外形势出现了一些新变化。从国际看,世界经济仍处于复苏过程中,但不确定因素在增加。单边主义和贸易保护主义抬头,增加了世界经济风险。从国内看,今年前三季度我国经济保持了总体平稳、稳中有进态势,在经济L型运行的背景下,中国私人财富市场继续保持高速增长。日益增长的高净值人群数量与个人财富规模相应产生了更大的资产配置需求,并且随着高净值人群年龄结构变化、理财观念等改变而萌生了对于不同资产配置需求比例的变化。对于高净值人群来说,财富的积累与管理也与“滚雪球”相似,而合理的资产配置则是巴菲特所说的“很长的坡”,资产的保值、增值和财富的传承需要通过合理的资产配置来完成,以达到个人资产价值最大化。



    高净值人群数量与财富规模


    2018胡润财富报告》显示,大中华区拥有600万资产的“富裕家庭”总财富达133万亿,是大中华区全年GDP的1.5倍,其中,中国大陆占八成。截至2017年12月31日,大中华区拥有600万资产的“富裕家庭”数量已经达到488万,比上年增加28万,增长率达6.1%,其中拥有600万可投资资产的“富裕家庭”数量达到172万;拥有千万资产的“高净值家庭”数量达到201万,比上年增加15万,增长率达8.1%,其中拥有千万可投资资产的“高净值家庭”数量达到103万;拥有亿元资产的“超高净值家庭”数量达到13.3万,比上年增加1.2万,增长率达9.9%,其中拥有亿元可投资资产的“超高净值家庭”数量达到7.8万;拥有3000万美金的“国际超高净值家庭”数量达到8.9万,比上年增加一万户,增长率达12.5%,其中拥有3000万美金可投资资产的“国际超高净值家庭”数量达到5.4万。

     

    从财富规模看,2016年中国高净值人群共持有54万亿元的可投资资产,2017年高净值人群持有财富总量达63万亿元,同比增长17%,人均可投资资产达3,102万元。普华永道最新出具的对全球亿万富翁的调查报告显示,截至2017年末,中国的亿万富豪共计373位,并且在短短十多年之内总财富增加了39%,达到1.12万亿美元——相当于整个瑞士市场指数的市值。



    由此可见,中国私人财富市场总体处于快速增长阶段,伴随着高净值人群财富的增加,其可投资资产也相应增加,高净值人群对于资产配置的需求也日渐增长。


    当前经济形势下,高净值人群该如何进行资产配置



    财富管理的目标不是如何创富,而是保值和守护财富。这也是欧美市场非常显著的特征。“当我们不再是创富阶段,而是富二代富三代的阶段时,财富管理的目标属性不再只是追求单纯的收益,更多的是传承和制度安排,以及考虑资产的保值。”

     

    在个人的各个生命周期,财富管理的目标也不尽相同。以比尔盖茨为例。在2000年年初,比尔盖茨的家族资产有一半左右在微软的股权上,换句话说,他有一半资产在实业上,这和中国市场情况非常接近。而截至当前,盖茨拥有的微软股权占到家庭财富的10%左右,也就是说,在完成财富积累后,实业的占比越来越低,而金融资产占比则逐年提高。具体到金融资产的配置来看,盖茨70%以上的资金投资于收益率相对较低的固定收益类产品。这也是我们在不同市场上看到的相同规律:“越有钱反而越保守”。因为他已经完全财富积累的过程,更多追求的是财富保值,而不再继续追求财富爆发式或者快速增长。

     

    盖茨的家庭资产配置,固收和房地产加起来占其个人财比已经接近80-90%,这与我们目前不少客户仍有相当大比例投资于权益类市场的情况所不同,究其原因还是因为个人所处的财富管理阶段不同。如果在创富阶段,自然追求更多的是收益率,但是如果我们已经进入到一个守富阶段,考虑更多的问题是如何做好风险控制、如何做好资产配置。

     

    资产配置--固收类产品或将挑起重任



    固收,顾名思义“固定收益”,在没有意外的情况下,固收回报不会随市场趋势而变化,能为投资者提供稳定的现金流,规避利率和汇率的风险,通常可以作为应对经济不确定性的有效手段之一,安全稳健、收益稳定,是投资组合中的“地基石”,也是资产配置中不可缺少投资板块。

     

    说了那么多,其实我们想要告诉的是,高净值人群在资产配置中,从风险、收益两端分析,处于风险和收益中端的固收类产品,是未来一到两年可以加大配置的投资品种。当然,我们前提依旧是综合配置,因为一个成熟的投资者,即使看好,也不会把鸡蛋放在一个篮子里。那固收类产品,到底该怎么投?


    1、看产品团队是否具备专业管理能力

    投资者要看团队是否有严格的风控筛选标准。从项目选取,到项目过程中进行的风控措施,以及加入具有公信力的第三方担保措施,都能显著降低投资风险。

     

    2、底层资产要多元化配置

    不要把所有的鸡蛋放在一个篮子的是投资的黄金法则。单一项目在抗风险能力上是有限的,再优质的项目和风控体系也有可能会遭遇不确定性。从单一产品转向类固收组合产品,投向将不同收益、风险等级和流动性的类固定收益资产整合起来的“一篮子”配置才是王道。

     

    3、优质的固收底层资产,源于符合新经济发展方向的行业

    一个好的固收底层的选择,应顺应时代发展,用新技术、新模式挖掘出许多正在快速发展的新兴行业。比如具有潜力的朝阳行业-节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料、新能源汽车等都是热门。避免投资单一大项目,做到底层资产分散,并符合新经济政策发展的导向,才能避免风险集中,过剩产能带来的风险。但也意味着要花更多的精力来看这些资产,需要持续不断的跟踪。以类固收投资成功的重点,也从如何挑选到好资产,变为如何挑选到一个好的管理人。


    结语

    不管市场如何变化,合理的资产配置才是王道。选择具有专业投资能力,严谨风控措施的靠谱的投资机构,为你的资产保驾护航。


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